腾讯接盘,几乎是搜狗最好的结局-新经济

7月27日晚间,搜狗发布公告称,公司董事会已经收到腾讯的私有化要约,腾讯拟以每股9美元的价格收购其尚未持有的所有搜狗股份。

消息一出,市场反应强烈。搜狗美股盘前一度涨超40%,截至7月27日收盘,搜狗股价为8.51美元/股,涨幅达48%,市值增加10亿美元。搜狐股价报15.55美元/股,暴涨39.96%。

第一大股东全资收购

此前,腾讯就已是搜狗的第一大股东。交易一旦完成,搜狗将成为腾讯的间接全资子公司,届时,搜狗也将从纽约证券交易所退市。

有媒体报道,腾讯表示,“我们认为,我们的提案为搜狗的股东提供了诱人的机会”。毕竟,9美元/股的收购价格,较前一个交易日的搜狗收盘价溢价约56.5%,较此前30个交易日的股价加权平均价溢价高达84.9%。据悉,腾讯还将以现金完成该交易。

腾讯接盘,几乎是搜狗最好的结局-新经济

搜狗CEO王小川在朋友圈做了回应,“感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量,让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。”

与此同时,搜狗控股股东搜狐也宣布了子公司搜狗收到了上述要约,并表示董事会尚未有机会详细审查和评估。

但事实上,腾讯在要约建议中已经透露,持有搜狗6.4%股权以及0.9%投票权的搜狐董事局主席张朝阳已同意该交易,张朝阳正是搜狗控股股东搜狐的实际控制人。

从子公司到独立上市

2004年8月成立的搜狗,原是搜狐旗下子公司,主要经营搜狐的搜索业务,并陆续推出搜狗输入法、搜狗浏览器。

2010年,搜狗从搜狐分拆,成立了独立公司,王小川出任CEO。

2013年9月,腾讯宣布以4.48亿美元战略入股搜狗,并将旗下的搜搜和QQ输入法并入搜狗,成为其第二大股东,持股比例36.5%。

腾讯接盘,几乎是搜狗最好的结局-新经济

搜狗最新披露的信息显示,搜狐持股33.8%,占有44.1%的投票权;腾讯持股39.2%,拥有52.3%的投票权。按照三方此前的约定,腾讯将一部分投票权委托给搜狐,搜狐有权任命搜狗大多数董事会成员,从而搜狐成为搜狗的控制股东。

2014年,搜狗首次实行全年盈利,净利润为3300万美元。

腾讯接盘,几乎是搜狗最好的结局-新经济

2017年10月13日,搜狐宣布,其在线搜索和搜索相关服务子公司搜狗已经就首次公开募股计划,向美国证券交易委员会提交招股说明书。同年11月9日,搜狗在纽约证券交易所正式挂牌上市。

搜狗上市后的表现虽不及市场预期,但对搜狐而言,仍是一个值得骄傲的事情。在搜狐近十年的下行状态中,搜狗是为数不多的高增长业务。

搜狐发布的年报显示,2019年集团实现营收18.5亿美元,其中搜索及搜索相关广告业务收入为10.7亿美元,占比超过57%。

眼下最好的方案

今年以来,搜狗过得并不容易。

2020年一季度,搜狗营收同比增长2%,净亏损从去年同期的390万美元增加至3160万美元,同比扩大710%,这是搜狗自上市以来的最大亏损。与此同时,营业成本大幅增长,同比增加了近3300万美元,直接导致一季度毛利润仅为4026万美元,同比下滑40.9%。

对此,搜狗在财报中解释,“流量获得成本是营收成本的主要驱动因素,有1.813亿美元,同比增长27%,占总营收的70.5%,而2019年同期则为56.6%。疫情爆发期间,被限制在家中的用户在网上花费的时间更多,搜狗在第三方流量获取上成本增加。”

受搜狗业绩的影响,搜狐集团一季度净亏损1800万美元,扣除搜狗的业绩后,搜狐的净亏损为800万美元。

腾讯接盘,几乎是搜狗最好的结局-新经济

张朝阳表态,以后的财报都不再计入搜狗,以图搜狐尽早实现盈利。搜狐预计,扣除搜狗的影响,以及进一步扣除预计确认的预提所得税影响,第二季度搜狐非美国通用会计准则下,公司的净利润区间为0至1000万美元。

按照搜狗目前的发展状况,今年极可能会成为搜狐的财务负累,这可能是张朝阳同意出售搜狐的最大缘由。据估算,通过出售搜狗股权,搜狐能获得约12亿美元的现金。既甩了包袱,又补充了弹药,不香吗?