摘要:相比没有年终奖的神龙汽车来说,海马汽车好像更为凄惨。第四季度突击花费的近九个亿,到底去哪了?

相比没有年终奖的神龙汽车来说,海马汽车好像更为凄惨。

1月27日,海马汽车公布2017年年度业绩预告,显示2017年海马汽车归属于上市公司股东的净利润亏损9.4亿-10.4亿元,这是海马汽车自2010年以来的首次亏损,但却将过去几年的利润全部赔光。

海马汽车近九亿资金去向成谜-新经济

2月7日,海马汽车收到深交所的关注函,事涉其2017年报业绩预亏、特别是2017年四季度业绩亏损额度突然增加事宜。海马汽车需对比去年前三季度情况,说明四季度亏损大幅增加的原因及预计金额、资产减值损失的计提依据、研发支出费用化的原因及依据、相关财务处理是否符合会计准则的规定等。

资料显示,海马汽车2017年前三季度亏损6278万元,但是按照年报预亏9.4亿元至10.4亿元计算,其2017年第四季度将至少亏损8.5亿元以上。突然曝出如此大的亏损,引发了市场震荡。从1月29日至今,海马汽车最大累计跌幅达到26.55%。

事实上,市场对海马汽车的年度预亏早有预判。数据显示,2017年,海马汽车销量为14.04万辆,同比下滑35.13%。根据海马汽车方面的规划,去年的年销量目标为30万辆,目标完成率仅为46.8%。

更严峻的是,海马汽车在多个细分市场均出现告急。其中,在轿车市场,海马汽车销量下滑近乎50%,MPV市场下滑30%,就连在去年卖的最为火热的SUV市场,海马汽车依旧出现25%的跌幅。

对于业绩大幅下滑,海马汽车方面回应称,首先受到去年宏观环境影响,中国品牌销量整体下滑,海马汽车销量也受到影响。同时,海马汽车实施品类聚焦、战略转型等,资金前置于核心研发,短期内出现销量下滑在意料之中。目前,海马汽车正在经历短期“阵痛”,但也是为未来取得更大发展蓄力。

然而,海马汽车所谓的“中国品牌销量整体下滑”,事实却并非如此。在自主品牌阵营,销量排名第一的吉利汽车,在2017年销量增长达到夸张的64.1%,上海汽车也达到62%增长,广汽乘用车的增长幅度达到36.8%,就算是其他几家销量出现下滑的自主品牌,也没有海马汽车46.8%的下滑幅度来得剧烈。

海马汽车近九亿资金去向成谜-新经济

海马的全线溃退,始作俑者就是海马S5。由于2616年海马S5的月销量曾突破万辆以上,成为海马汽车的首款“超级明星”,此后海马汽车高层就采取了集中优势资源进行市场单点突破的车型战略,资源向海马S5高度倾斜,希望进一步提升销量,而轿车领域及MPV领域的旗下车型则成为了“干儿子”。然而,现实颇有些残酷,在经历了升级减配和各种有关产品质量的投诉后,海马S5及其系列SUV产品最终未能承担起推动海马汽车整体销量增长的大任,去年整整一年,海马S5这款车型也仅在1月份和12月份勉强突破万辆而已。

车型销售的萎靡不振,或许并不是海马汽车巨亏的根本。

有媒体统计,从海马汽车去年前三季度的现金流量情况来看,目前海马汽车在经营活动现金流净额以及投资活动现金流净额上为负数,但筹资活动现金流净额却为正数,这说明海马汽车可能正在新开一个项目,而这个项目需要大笔资金,而公司经营所得并不足以支撑这笔开支,所以不得不举债进行这个项目。前三季度亏损与年度预亏的8.5亿元以上差距,或许就是海马汽车对正在运作新项目的投入。

然而,在现有的产品布局上密集型投注重金打造新车型,或许并不现实。最大的可能,是在寻求多方合作的过程中,海马汽车选择孤注一掷。

海马汽车近九亿资金去向成谜-新经济

新能源,或许成为近九亿资金的去向之一。去年9月,海马汽车与与小鹏汽车签订框架协议,共同合作从事新能源汽车生产活动。随后在12月份,海马汽车又与湖南科力远新能源股份有限公司在郑州签订了《战略合作协议》。双方就海马汽车M6混合动力整车(以下简称“协议产品”)的开发、生产制造、销售推广等方面达成共识。

从时间点上来看,海马汽车正在全面向新能源项目转型,投入巨额资金。但是,回想2016年底,海马汽车对海马S5及SUV车型市场做出的ALL IN博弈,本轮海马汽车队新能源项目的投注,也依旧存在巨大的风险。