摘要:原以为捡了个便宜,没想却是个雷。美团点评2018年净亏损85.17亿元,摩拜贡献过半。

上市首份年报出炉,美团点评2018年净亏85亿-新经济

3月11日晚间,美团点评(股票代码:3690.HK,以下简称“美团”)发布2018年第四季度及全年业绩报告。

财报显示,2018年美团总交易金额达到5156.4亿元(人民币,下同),同比增长44.3%;实现营业收入652.3亿元,较去年同期增长92.3%。

同时,受收购摩拜、发展出行等新业务持续投入的影响,美团2018年经营亏损额达到110.86亿元,在排除优先股等特殊会计处理后,美团2018年经调整的亏损额为85.17亿元。

餐饮外卖业务

作为核心业务,美团在餐饮外面方面的表现,还是可圈可点。

财报显示,2018年美团的餐饮外卖交易金额为2828亿元,2017年同期为1711亿元,同比增长3%。2018年美团餐饮外卖收入达381.4亿元,较2017年同期的210.3亿元增长81.4%;2018年毛利总额为52.7亿元。

上市首份年报出炉,美团点评2018年净亏85亿-新经济

美团点评2018年报

值得一提的是,在餐饮外卖总收入的381.4亿元中,佣金收入占据357.2亿元。这与美团此前通过提高商家抽成比例来提高收入,有一定关系。

餐饮外卖交易笔数从2017年的40.9亿笔增至2018年的63.9亿笔,增长56.3%;日均餐饮外卖交易笔数从2017年的1120万笔增长56.3%至1750万笔。

据DCCI的数据,美团外卖市场份额仍以超过64%保持行业第一。

酒店及旅游业务

餐饮外卖版块体量虽大,毛利率却只有13.8% ,美团的酒旅业务毛利率则有89%。

财报显示,酒旅业务方面,2018年交易金额为1768亿元,2017年同期为1581亿元,同比增长8%。2018年营收为158.4亿元,较2017年的108.5亿元增长46.0%;2018年毛利总额达141亿元。

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美团点评2018年报

酒店预订业务的在国内酒店预订的行业领导地位得到进一步巩固,国内酒店间夜量由2017年的1亿增至2018年的2.8亿,同比增长38.5%。

在财报电话会议上,美团CE0王兴表示,“未来我们还将继续增加渗透率,预计未来的增长将主要靠提高购买频次,改善消费场景和需求新供应商,这些都是我们未来长期发展的途径,也是我们的长期增长策略。”

摩拜成财务黑洞

虽然餐饮外卖、酒旅板块达到盈利标准,但外界的关注焦点,还是集中在年内亏损达110亿元这一数字上。

从财报看,亏损扩大主要在于新业务及其他业务的销售成本大幅增加。这块业务的销售成本由2017年的11亿元增至2018年的155亿元。可以说,大多因收购摩拜所致。

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摩拜占美团净亏损53.42%

2018年4月,美团以155.64亿元收购共享单车巨头摩拜,意在利用其“超级高频的流量入口”,以较低的成本获取和留存用户。美团从收购摩拜一事上的获利,尚未可知,但从最新发布的年报来看,至少目前,该项收购带来的影响以负面居多。

2018年,美团实现营业收入652.27亿元,摩拜贡献15.07亿元,占比2.31%;净亏损85.17亿元,摩拜亏损45.5亿元,占比53.42%。

包括摩拜在内的新业务及其他收入,甚至拖累了上市公司盈利能力。2018年,公司外卖业务及到店等业务毛利率均在上升,而新业务毛利率则由上年的46%下降至-37.9%。上市公司综合毛利率由此从36%下降至23.2%,降幅超过12个百分点,进而导致其2018年亏损幅度同比扩大近2倍,增收不增利。

事实上,美团早已意识到摩拜所引发的财务问题。自收购以来,美团一直利用线下运营经验及能力提升摩拜的运营效率及降低其运营亏损,并将摩拜的运营整合至平台,试图组织调整及整合业务以提高管理效率。

除了此前的内部调整、裁员、更名、搬迁外,有消息人士透露,摩拜将在亚洲以外地区进行更多裁员,其中包括欧洲和美国,最终摩拜将只会在中国本土开展业务。对比,摩拜方面回应,“我们将继续评估其他国家和地区业务,不符合运营效率目标的业务将陆续关闭或通过战略合作优化运营。”

虽然美团在年报中称,其将寻求进一步改善平台的变现能力,审慎地探索新业务并不断加强新业务与核心业务之间的战略协同作用。

美团CEO王兴更表示,“随着互联网深入下半场,线上线下融合发展迎来新机遇,我们将继续践行‘帮大家吃得更好,生活更好’的企业使命,通过技术创新,逐步推动和完善供给侧数字化,激发市场主体活力,让商家通过美团获得强劲增长动力。”

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​3月12日,美团点评股价跌逾11%

可惜,现实且功利的资本市场并不买单。3月12日,美团点评开盘跌3.9%,报收于52.35港币,跌幅扩大至11.12%,市值跌破3000亿港币。