摘要:上半年恒大的逆市大增,印证了许家印此前的观点:“越是市场不好的时候,越能展现出恒大的功底”。

核心利润550亿,半年报展现恒大功底-新经济

在许家印宣布“新恒大”仅仅半年后,中国恒大(3333.HK)就交出一张惊艳的成绩单。

8月28日,恒大发布2018年度半年业绩,多项核心指标继续保持行业第一:核心利润550.1亿,同比大增101.5%;净利润530亿,同比大增129.3%;营业额3003.5亿,同比大增59.8%;总资产17699亿,净资产3245亿,均创行业有史以来最高纪录。此外,净负债率较去年末下降超三成。

稳居“利润王”高分红回馈股东

恒大发布的半年报显示,除了核心业务利润和净利润大幅上涨,上半年恒大毛利率36.2%,实现毛利润1088.6亿,同比大增61.8%;净利率17.7%,同比增5.4个百分点;核心利润率18.3%,同比增3.8个百分点,各项利润指标均创新高,继续稳居行业“利润王”。

这已是恒大业绩连续第二年爆发性增长,在去年上半年净利大增224%的基础上,今年再实现129%的巨大增幅。在半年报的发布会现场,恒大总裁夏海钧表示,业绩的大幅提升源于强大的成本控制、不断提升的产品附加值、偿还永续债后释放的巨大利润空间以及超前的土地储备战略。

核心利润550亿,半年报展现恒大功底-新经济

恒大半年报发布会现场

夏海钧透露,基于庞大的优质土储及7285万平米旧改项目,恒大的可售货值达5万亿,足以支持未来6-8年的销售。以上半年17.7%的净利率估算,5万亿的可售货值有望在未来数年带来超8800亿的净利润,也意味着每年可释放超千亿的净利润。

半年报显示,恒大土地储备达3.05亿平方米,土储成本为1683元/平方米,龙头房企中成本最低,上半年新增土储平均成本为1446元/平方米。根据克而瑞统计,万科上半年新增土储平均成本为5500元/平米、碧桂园为2826元/平米,恒大土地成本优势明显,为业绩高增长奠定了良好的基础。

据了解,恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式有效控制成本,近年大幅降低销售、管理、财务三大费用,上半年销售管理费用率同比下降2个百分点。加上恒大连续三年实施无理由退房,不断提升产品附加值,都为毛利率及净利率的稳步上升提供了保证。

业绩大幅提升,也进一步打开了恒大估值的上升空间。有证券分析师认为,目前港股前十大上市房企平均市盈率为8倍,而恒大作为行业“利润王”,市盈率却仅为5.35倍,可谓是估值最便宜的地产蓝筹,远低于万科、碧桂园的13.62倍与7.38倍市盈率。如果恒大达到碧桂园的7倍市盈率,股价应为40港元,市值约为5200亿港元;如果恒大能够达到万科的13倍市盈率,股价应为75港元,市值约为9700亿港元。而目前恒大市值只有3800亿港元,这意味着恒大股价仍有巨大的空间。

高科技领衔“新战略”

今年年初,许家印宣布全面启动“新恒大、新战略、新蓝图”的战略部署,要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式,以及低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式,保持规模适度增长,重点注重增长质量。

值得注意的是,在许家印规划的“新战略”里,还包括一项重要内容,即在产业布局上,恒大积极探索高科技产业,逐渐形成以民生地产为基础,文化旅游、健康养生为两翼,以高科技产业为龙头的产业格局。

地产主业的高质量增长,为恒大布局高科技产业提供了强大的资本支持。

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恒大与中科院签约

4月,恒大与中科院达成全面合作,恒大计划未来十年投入1000亿,双方共同拓展生命科学、航空航天、人工智能、新能源等重点领域。6月,双方首批合作项目已经签约,总投资额16.47亿,分别为“中科恒大”超级计算机、人工智慧、石墨烯、无人机、手术机器人以及大健康海云工程,项目总估值约46亿,均代表当今世界最前沿的科技发展趋势。

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恒大法拉第未来智能汽车(中国)集团正式挂牌成立

今年6月,恒大入主美国新能源汽车公司法拉第未来,正式进军电动汽车市场,首款高端电动汽车FF91已完成首辆预量产车。同时,恒大法拉第未来智能汽车(中国)集团正式挂牌成立,将全面负责法拉第未来在中国的技术研发及所有生产经营管理。根据规划,公司计划在中国华东、华西、华南、华北和华中地区,建设五大研发生产基地。十年后,年产能计划达到500万辆,FF91、FF81等多系列多车型产品面向全球市场,覆盖高端、中端及入门级。

有业内人士表示,从半年业绩来看,恒大年利润超千亿将成常态,即便每年在高科技产业投入上百亿,也仅占其净利润约10%,强大的盈利能力足以支持高科技产业布局。可以预见的是,随着其利润高速增长,恒大将进一步加大在高科技产业的投入。

积极承担社会责任

越来越多经济学家认为,衡量企业价值最重要的指标不再是营收或利润,而是社会责任。企业在谋求自身发展的同时,自觉承担社会责任,才能实现基业长青。在恒大无可挑剔的经营数据背后,其社会责任“成绩单”,也同样引发社会关注。

许家印此前曾在多个场合强调,企业一方面要做好自身的经营、管理和发展,多解决就业、多缴税、多创造社会财富;另一方面要饮水思源、回报社会,积极承担社会责任,投身慈善公益和脱贫攻坚。

成立至今,恒大积极承担社会责任,并将自身盈利大量投入到公益慈善和脱贫攻坚。资料显示,2009年上市以来,恒大累计纳税1827亿。以2017年为例,恒大纳税420亿,高于同期净利润370.5亿,相当于每个工作日纳税约1.7亿,同时还解决就业220多万人。

根据许家印年初公布的“新蓝图”发展目标,到2020年恒大将实现年利税1500亿,以此估算届时年纳税将达800亿左右,这意味着仅三年时间恒大纳税将实现翻番。

核心利润550亿,半年报展现恒大功底-新经济

​恒大援建的奢香古镇

此外,恒大已在民生、教育、体育、公益慈善等领域累计捐款100多次达113亿。尤其在扶贫方面,恒大自2015年12月开始帮扶贵州省毕节市,无偿投入110亿,目前已捐赠到位60亿,并派出2108名扶贫队员,已帮扶毕节30.67万人实现初步脱贫,到2020年还要帮扶72.46万人稳定脱贫。

根据许家印年初公布的“新蓝图”:到2020年,恒大要实现总资产3万亿、年销售8000亿、年利税超1500亿、负债率下降到同行业中低水平、成为世界百强企业。从此次公布的半年报来看,完成上述目标几无悬念。