摘要:如无意外,美股市场将于今晚迎来一个历史性突破。

美股史上最长牛市诞生在即-新经济

剔除熔断交易日,8月22日,沪市以成交金额不足千亿元收盘,成为自2014年8月29日牛市起步后,沪市最为冷清的一天。

相比A股市场的惨淡,太平洋的另一边,美股市场却表现得异常强劲,即将迎来一个历史性的突破。

即便受土耳其货币危机影响,数十亿美元撤资美股,美国时间周一,美股三大指数依旧集体收涨,道指收涨0.35%,创逾6个月新高;纳指收涨0.06%,标普500收涨0.24%。

历史资料显示,自二战以来,美股市场共经历了11次牛市,最长一次当属科技股飙涨带动,并终结于互联网泡沫破裂的90年代牛市。本轮持续近10年的行情,也成为美国历史上最长的牛市记录。

距3453天半步之遥

从2009年3月9日,标普指数666.79点算起,本轮美股牛市已经持续了112个月。上一波行情,曾是美国历史上的最长牛市。在2000年互联网泡沫破灭前夕,在长达3452天的牛市中,标普500暴涨了417%。

美股史上最长牛市诞生在即-新经济

标普500指数

美国时间8月22日,只要美股不出现大幅下跌,就意味着本轮牛市天数达到3453天,超过美股此前创下的最长牛市纪录。

对于本轮美股牛市的发展,美银分析师Michael Hartnett在报告中称,金融危机爆发十年间,全球央行累计降息了705次,释放了12.4万亿美元的QE,全球利率跌到多年来最低水平,这种超级宽松的货币政策终于成功阻止了债务违约和通缩,也催生着史上数一数二的债券与股票牛市。

不过,各国央行的举措并未使全球各类资产受益。Hartnett在报告中提到,全球市场还有很多资产依然在低位挣扎,并没有比金融危机时期好多少,比如原油、工业金属,还有意大利、西班牙、俄罗斯、土耳其、巴西等股市。

五大科技股领涨

历史总是类似,在本轮美股牛市中,科技股也是重要组成部分,尤其是“FAANG”五大科技股,对整体股市的上涨和下跌起到了重要影响。

FAANG指的是社交网络巨头Facebook(NASDAQ:FB)、苹果(NASDAQ:AAPL)、在线零售巨头亚马逊(NASDAQ:AMZN)、流媒体视频服务巨头Netflix(NASDAQ:NFLX)和谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOG,NASDAQ:GOOGL)。

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NETFLIX涨幅超57倍

若以2009年3月9日为起点核算,截至8月17日,NETFLIX涨幅超过了57倍,居首位。亚马逊位居第二,涨幅接近30倍,苹果公司位居第三,涨逾19倍,谷歌A类股涨幅为6.87倍,位居第四,FACEBOOK以3.55倍的涨幅暂居第五,FACEBOOK也是5只科技股中唯一一只2009年以后上市的公司。

截至8月17日,上述5只科技股总市值累计34545.14亿美元,折合人民币约24万亿元。如果以国内A股总市值核算,五大美国科技股的总市值,超过A股总市值的一半。如果以GDP数据对比,其总市值超过德国全年GDP总量,接近中国GDP总量的1/3。

半数股票涨幅超一倍

持续近十年的牛市行情,也催生出美股首家万亿美元市值的公司。

8月2日,苹果公司股价盘中一度创下207.05美元历史新高,成为全球首个单市场突破万亿美元的公司。8月17日,苹果再度大涨2%。8月20日,苹果收跌0.97%,结束此前连续5个交易日创收盘历史最高位的表现,市值1.04万亿美元。

除了苹果公司,亚马逊也即将突破万亿美元市值。8月13日,亚马逊股价一度创下1925美元历史新高,市值接近9400亿美元。虽然近几日股价小幅受挫,但在牛市行情的推动下,亚马逊成为美股市场第二个市值过万亿美元的公司,只是时间问题。

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美股牛市期间个股涨跌幅分布区间

本轮美股牛市,不仅成就了上述五大科技股。截至8月17日,美股市场涨幅超10倍的股票共有489只。其中,2只股票涨幅超过1000倍,涨幅在100-1000倍之间的个股共有11只,涨幅在10-100倍之间的股票多达476只。

数据显示,489只涨幅超10倍的股票中,4成股票属于可选消费(消费股)和信息技术(科技股)。

并非所有股票都受益于本轮牛市。数据显示,涨幅超过10倍的股票在所有美股股票中不足10%,涨幅超过1倍的股票超过五成,处于下跌的股票占比不到三成。值得注意的是,在市场分化严重的美股市场,期间跌幅超过50%的股票多达726只,跌幅超过99%的股票共有56只。

本轮牛市尚有两年半

有关本轮美股牛市何时终结,有不少分析师相信,这个时间点会在2020年。

摩根大通资产管理团队认为,美股牛市预计还会继续上涨两年半,美股目前正处于周期中部而非尾部。不过,该团队也认为,虽然回报或将依旧为正,但涨势可能减弱,不会像过去那样可观。

Stewart资本的首席投资官Malcolm Polley表示,目前美股牛市已经进入第9年,可能会持续至11年。他目前更青睐那些市值低于50亿美元的股票,包括科技、工业和非银行的金融行业股票。

虽然不少分析师认为本轮行情尚未结束,但不排除一些可能终结牛市的因素。

例如,美联储货币政策的紧缩步伐太快、经济可能会下滑或者贸易纷争加剧、市场需求疲软并损害企业收益,而新兴市场已经感受到美元上涨带来的“寒意”。此外,紧缩步伐可能导致国债收益率曲线反转,或者短期收益率超过10年期收益率的事件,而这将是经济衰退的警报器。

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​GuideStone Capital Management总裁David Spika

GuideStone Capital Management总裁David Spika日前表示,除了贸易战,还有一项更大的风险笼罩在市场上方,这终将引发“审判日”的到来。这一大风险,就是将收紧政策的全球各国央行。“这九年时间,美联储乃至全球央行们放水,推动了股市的上扬。我们从未经历过如此情形,从未见过央行施加如此之久的刺激。而央行紧缩将产生负面影响,我们快走到头了。”